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Alterações nas condições de negociação para opções binárias em pares. Tenha em atenção que as condições de negociação dos Binários de Pares foram alteradas. O resultado da opção binária agora é definido comparando o preço de fechamento da sessão de negociação anterior e o preço de fechamento da sessão de negociação atual. Anteriormente preço aberto versus preço de fechamento da mesma sessão de negociação foram comparados. Consulte o link para obter informações mais detalhadas sobre as condições de negociação. Banco MTBank Dukascopy Dukas op Banco WHITE-Label. WHITE-Label Dukascopy Bank,, Banco SWFX Dukascopy,. . - benzóico. . ,. . CFD GBP EUR 15:00 GMT, 06 2016: GBP / IDX - 30 DEU. IDX / EUR -50 ESP. IDX / EUR -50 EUS. IDX / EUR - 150 FRA. IDX / EUR 100. ,. : 1 4 1,, 4,. . , 1 -, 4 -, 1 -, 4 - 17:00 GMT, 1: HKG. IDX / HKD 16:45 GMT, 4: BRENT. CMD / USD, LIGHT. CMD / USD, JPN. IDX / JPY, USA30.IDX / USD, USATECH. IDX / USD, USA500.IDX / USD. Brexit Dukascopy Group, 22. . GBP EUR: GBP / IDX - 10 DEU. IDX / EUR -10 ESP. IDX / EUR -10 EUS. IDX / EUR - 30 FRA. IDX / EUR 20. ,. ,, Dukascopy Bank Dukascopy Europa. 1:30 GBP EUR 1:10 GBR. IDX, DEU. IDX / EUR, ESP. IDX / EUR, EUS. IDX / EUR FRA. IDX / EUR. CFD: GBP / IDX - 5 IDX / EUR, ESP. IDX / EUR, EUS. IDX / EUR FRA. IDX / EUR 10. , 10 GMT. Brexit Dukascopy Dukascopy Grupo BREXIT. , GBP EUR, CFD (GBR. IDX / GBP, DEU. IDX / EUR, ESP. IDX / EUR, EUS. IDX / EUR, FRA. IDX / EUR). Dukascopy ECN -. 15.01.2015, Dukascopy Group Banco Nacional Suíço (SNB) CHF. Dukascopy Findating 2016, 23 Dukascopy Bank SA Encontrando 2016, 23 Four Seasons H tel des Bergues. . CFD LIVE Dukascopy, CFD VIVO Dukascopy Bank Dukascopy Europa. CFD LIVE: CFD. 34,. . ,. CFD. .. Se você deseja receber relatórios de análise técnica de crédito do Credit Suisse (e outras pesquisas valiosas) em uma base regular, inscreva-se agora ou obtenha uma versão gratuita de 5 dias. Credit Suisse FX Diariamente GBPUSD s spotlight permanece em 1.4766 / 71 a linha de tendência da baixa de 2008, a alta de maio de 2016 e média de 200 dias. A força de curto prazo da EURGBP deve ser idealmente inferior a .7704 / 11. O EURUSD tira idealmente a venda fresca na aproximação da resistência de preço em 1.1244. O risco mais amplo do USDCHF pode permanecer no topo, mantendo o suporte acima de chave em .9841 / .9789. USDJPY permanece tampado abaixo da resistência chave do preço em 110.60 / 67. EURJPY abaixo de 122.26 / 17 pode ver o escopo de 121.94 inicialmente, à frente de um teste de linha de tendência chave e suporte de preços em 121.49 / 33. AUDUSD s bullish fora dia transforma o foco em .7254 / 61 onde fresco venda é esperado para mostrar. O risco imediato de NZDUSD pode permanecer mais baixo quando tampado abaixo .6808 / 25. USDCAD está segurando acima do apoio do retracement 38.2 em 1.2911. EURUSD: Curto em 1.1199, pare acima de 1.1256 para 1.1100. USDJPY: Curto em 109.90, pare acima de 110.70 por 105.90. GBPUSD: Long em 1.4480, pára abaixo de 1.4403 para 1.4745. Vá longo na ruptura de 1.4780. USDCHF: Longo, pare abaixo de .9746 para .9992. Adicionar ao longo pullback para .9840. AUDUSD: Curto em .7330, pare acima de .7265. Calções de capa em .7120. NZDUSD: Curto em .6820, pare acima de .6860 por .6670. USDCAD: Segurando um longo. Coloque a parada abaixo de 1,2740 para 1,3310. EURJPY: Curto em 123.75, parada acima de 124.70 para 121.60. EURGBP: Curto em .7750, pára acima de .7795 para .7530. Você pode obter relatórios de análise técnica do Credit Suisse, bem como muitas outras pesquisas valiosas de grandes bancos de investimento através de nossa assinatura. Se você deseja receber relatórios de análise técnica do Barclays (e muitos outros) regularmente, inscreva-se agora ou solicite uma avaliação gratuita de 5 dias. Os títulos dos EUA vendidos na sexta-feira, com o rendimento de 10 anos lançando uma pequena vela de reversão. Isso está ajudando a fornecer uma oferta para o USD contra principais moedas FX. EURUSD postou uma vela de reversão semanal e olha para estender downside quando USDCHD e USDJPY estenderam seus ganhos recentes que seguem velas de reversão diárias de última terça-feira. Esperamos que o USD continue a se fortalecer no curto prazo. Oportunidades táticas USDJPY upside extensão olha para os nossos objectivos perto 108.75 antes de um top pode formar. EURUSD semanal vela topping sinais mais baixos. Um movimento abaixo de 1.1360 abriria alvos em relação aos mínimos de 1.1215. Pontos de extensão rally de USDCHF em direção a 0.9800 gama alta seguinte. FX Chart Focus e Levels AUDUSD downside range break não tem níveis prévios de atividade. Esperamos um período de consolidação. Um bico abaixo de 0,7330 em volume aumentado é necessário para sinalizar mais baixo para 0,7210. Classificação diária de volume e destaques FX de relance EURUSD: Uma vela semanal de cobertura encoraja nossa visão de baixa. Um movimento abaixo de nossos alvos iniciais perto de 1.1360 sinalizaria mais baixo para 1.1300 e então os 1.1215 pontos baixos da escala. USDJPY: Nenhuma alteração. Nós somos otimistas no curto prazo e procurar um aperto maior na faixa para a área de 108.75, onde procuraríamos sinais de um topo. Em geral, estamos de baixa para 105,20 e, em seguida, 100,75. GBPUSD: Um movimento abaixo de nossos alvos iniciais da descida na área 1.4390 sinalizaria uma fraqueza mais adicional. Nossos próximos alvos são para 1.4300. USDCHF: Nós somos otimistas. O movimento acima da resistência perto de 0,9725 sinaliza ainda mais o escopo para os aumentos da gama de 0,9800. EURJPY: Somos neutros. Uma pequena vela de base na sexta-feira sinaliza a curto prazo para a área de 123,55. Em geral, preferimos desvanecer-se upticks, enquanto os máximos gama maior perto de 126,50 caps. Nossos alvos de queda estão para 119.90, perto da base mensal da nuvem e então 118.75 / 115.35. EURGBP: Somos neutros. A falta de seguimento por seguir a velas engolindo bearish de quinta-feira de s mantem-nos sidelined para agora. Uma quebra de cada lado do 0.7950 / 0.7860 ajudaria a fornecer direção de curto prazo. EURCHF: O rally de sexta-feira incentiva nossa vista bullish. Nossa área de alvos nas proximidades na área 1.1115. Além de lá, nós estamos olhando para as elevações da escala 1.1200. AUDUSD: Tornámo-nos neutros tendo atingido os nossos objectivos iniciais perto de 0.7330 e esperamos um período de consolidação. Uma quebra abaixo de 0,7330 no aumento dos volumes de investidores nos encorajaria a reafirmar nossa visão de baixa para 0,7210 em seguida. NZDUSD: Nenhuma alteração. Nós somos bearish de encontro às elevações da escala 0.7055. Uma quebra abaixo do apoio próximo na área 0.6805 confirmaria um topo abaixo de 0.7055 e alvos abertos perto de alvos iniciais perto de 0.6760. Os alvos medidos para o topo são para 0,6665 e depois para 0,6545. USDCAD: Nós somos cautelosamente bearish USDCAD seguindo uma vela de reversão semanal chave. Por agora, nós preferimos desvanecer-se contra os 1.2995 alcances da escala e procurar um movimento para trás na escala para os pontos baixos 1.2460. Uma ruptura acima de 1.2995 no entanto, nos forçaria a abandonar nossa visão de curto prazo, em baixa, na expectativa de uma correção de valorização mais forte. Você pode obter pesquisa de análise técnica Barclays, bem como muitas outras análises interessantes de grandes bancos de investimento através da nossa assinatura. Se você deseja receber o Credit Suisse FX Strategist relatório de pesquisa pdf (e muitos outros) em uma base regular, inscreva-se agora ou solicitar uma versão gratuita de 5 dias de teste. Credit Suisse FX Estrategista de pesquisa: Momento da verdade Exatamente o que o objetivo do governo chinês para a taxa de câmbio CNY é permanece incerto, em nossa opinião. No entanto, o ritmo ea consistência da depreciação do CNY vs. sua cesta e em uma base de taxa de câmbio real nos levam a pensar que a depreciação, e não a estabilidade, é o objetivo. CNY depreciação foi fácil até agora graças à fraqueza USD. No entanto, se os dados dos EUA impulsionarem uma recuperação adicional da USD, a China terá que escolher entre a estabilidade versus a cesta CNY ou a estabilidade em relação ao USD. Nós pensamos que China focalizaria na cesta e move USDCNY mais altamente. Isso nos leva a pensar em dois cenários de negociação seguindo os dados de folha de pagamento dos EUA hoje: Forte folha de pagamento, cenário USD mais forte: Pensamos longo USDHKD 1y, USDKRW longo, e curto o SGD vs sua cesta seria jogadas atraentes em um rali USD que empurra USDCNY superior. Fracas folhas de pagamento, cenário USD mais fraco: Curto o CNY vs sua cesta seria atraente neste cenário, em nossa opinião. Nós não gostamos de dizer que não sabemos, mas o fato é que ainda estamos incertos quanto ao objetivo do governo chinês para sua moeda realmente é. No entanto, se o rali USD continua, a China será forçada a revelar a sua mão. O Banco do Povo s China (PBoC) gestão recente do CNY nos leva a acreditar que seu objetivo é a depreciação do CNY em uma base de cesta, particularmente em termos de taxa de câmbio real. O CNY caiu mais em relação à sua cesta do que esperávamos, deixando USDCNY maior do que a nossa previsão de três meses de 6,43. Pensamos que isso tende a reforçar a nossa perspectiva de USDCNY para subir para 6,65 em 12m dado o nosso previsões para o USD para recuperar contra a maioria das moedas no segundo semestre deste ano. No curto prazo, se os dados das folhas de pagamento norte-americanas levarem esse rali em dólares para emergirem mais cedo do que esperamos, o estresse em torno do CNY provavelmente aumentará no próximo mês ou assim. Em contraste, se os dados dos EUA retomarem a debilidade do USD, isso permitiria um cenário mais benigno de continuidade da deriva na USDCNY e na depreciação do CNY em relação à sua cesta. Analisando as várias medidas da taxa de câmbio do CNY, nosso viés é pensar que a China está depreciando sua moeda, não mantendo-a estável. A Figura 1 mostra que o CNY claramente tem tido uma tendência menor em relação à cesta CFETS. O CNY caiu 4,3 YTD contra o CFETS cesta, uma taxa anualizada de depreciação de 12. Ele tem caído através dos níveis 98 e 97 que muitos no mercado esperado para ser o piso para o índice se o objetivo da política é a tendência de estabilidade para a taxa nominal de comércio ponderada. Além disso, a extensão desta depreciação nominal leva-nos a estimar que o CNY caiu para o seu nível mais baixo desde Dezembro último numa base de taxa de câmbio real, mesmo depois de explicar o recente aumento modesto da inflação chinesa do IPC (Figura 2). No entanto, três fatores criam incerteza: 1. Para toda a conversa de um novo regime de câmbio, USDCNY é essencialmente plana ano a data. 2. A volatilidade da correcção USDCNY tendeu a ser inferior à volatilidade da cesta CFETS até muito recentemente (Figuras 3 e 4). No entanto, se o governo estava administrando em uma base de cesta com um objetivo sendo a estabilidade na tendência no cesto, vol do cesto deve ser menor do que vol de mancha. Para ter a certeza, em Singapura, 3m mancha vol é cerca de 7,8 enquanto SGD cesta vol é apenas 3,2. Evidentemente, CNY spot vol aumentou, então talvez as coisas estão mudando. Talvez o aumento recente em fix vol e queda em cesta vol indica que o governo tem transição para direcionar a cesta, não a correção. Mas as diferenças vol são ainda suficientemente baixas e novas o suficiente para nos levar a ser incerta. 3. O governo da China parece interessado em evitar grandes saídas de capital impulsionadas pela preocupação com a depreciação do CNY. Achamos que isso requer um CNY estável ou mais forte em relação ao USD, e não uma estabilidade no CNY versus sua cesta. A Figura 5 mostra que nossa estimativa de acumulação de divisas, ou seja, a diferença entre a liquidação líquida real de FX relatada pela SAFE e a balança comercial relatada, tende a subir acentuadamente quando o USDCNY sobe, mas moderado ou inverso quando o USDCNY é estável ou menor. Estimamos que esses fluxos representaram cerca de 40 de saídas no ano passado. Resumindo, vemos dois cenários principais após as folhas de pagamento. USD rally: Se os dados dos EUA dirigem um rali USD China terá que escolher entre a estabilidade spot a um custo de reversão CNY mais forte vs sua cesta ou sustentar a depreciação CNY vs sua cesta a um custo de um aumento em USDCNY. O risco aqui é de uma retomada de uma tendência de valorização do USD de volta aos seus máximos de 2015, não apenas um pequeno salto ou temporário. Talvez o PBoC foi depreciar o CNY vs sua cesta durante o recente período de fraqueza USD ampla especificamente para criar espaço para o CNY para reavaliar vs o cesto, no caso de uma recuperação USD. Isso permitiria manter USDCNY estável, pelo menos nos estágios iniciais de qualquer rali USD. No entanto, tendemos a duvidar dessa explicação. Uma razão é que iria invalidar todo o conceito de gestão do CNY vs uma cesta que o governo vem defendendo. Outra é que se o USD TWI ultrapassasse seus máximos passados, a China teria que aceitar a apreciação de CNY a novas elevações. Em contraste, pensamos que o cenário mais provável seria que o PBoC iria empurrar USDCNY mais alto, a fim de tentar impedir o CNY de apreciar vs sua cesta. Nesse cenário, estimamos aproximadamente que, se o DXY retornasse ao seu máximo de novembro de 2015, o USDCNY precisaria subir para cerca de 6,86 para evitar a apreciação por cesta. Isso é para a estabilidade CNY vs sua cesta. Se o objetivo é a depreciação adicional contra o cesto ou em uma base REER, USDCNY teria que subir mais acentuadamente. USD mais fraco: Goldilocks continua. Um USD-G10 estável ou mais fraco levaria provavelmente a China a manter o USDCNY estável ou ligeiramente inferior para continuar a depreciação da tendência em relação à sua cesta. Como negociar este cenário de rally USD seria mais perturbador para os mercados, na nossa opinião. No entanto, o preço de mercado do risco tem CNY risco moderar ligeiramente. A volatilidade implícita tem diminuído, enquanto que as proporções entregues foram praticamente estáveis ​​ea curva de 6m / 1y vol aumentou. As reversões ajustadas do risco ajustadas também estiveram estáveis ​​enquanto os níveis do vol caíram. Nós pensamos que as melhores maneiras de posicionar para o estresse CNY gerado por um USD mais forte estão em proxies para o CNY, não o CNY ou CNH em si. Especificamente, nós preferimos: Long USDHKD 1y pontos para a frente. Esperamos que o par se sustente, mas se o USDCNY subir significativamente, acreditamos que os pontos de HKD para a frente provavelmente subirão para 400 500, como fizeram em janeiro e fevereiro, em comparação com os atuais, cerca de 83. Long USDKRW. O KRW retém o maior beta da Ásia, tanto para o risco de queda do apetite como para o estresse na China. Além disso, os fatores sazonais tendem a ser particularmente negativos para o KRW em maio. SGD curto vs. seu cesto. Esperamos desacelerar o crescimento e moderar a inflação em Cingapura deve empurrar o SGD 1,5 2,0 inferior contra a sua cesta ao longo dos próximos dois quartos, mesmo sem estresse CNY. A retomada de uma tendência de alta no USDCNY provavelmente aceleraria este movimento no SGD, em nossa opinião. USD cenário de fraqueza: Em contraste, acreditamos que a melhor maneira de negociar as implicações para o CNY de uma retomada da fraqueza USD ampla é ir curto o CNY vs sua cesta. Esperaríamos que o PBoC continuasse prosseguindo a depreciação de CNY contra a cesta em aproximadamente o ritmo recente se pudesse o conseguir com um USDCNY estável ou ligeiramente mais baixo. Crucialmente, quanto mais o CNY desvalorizar vs seu cesto, mais arriscar criar estresse competitivo para outras moedas EM, em nossa opinião. Lembre-se que as exportações da China têm mantido ou ganhou quota de mercado em todos os seus principais mercados bar Japão no ano passado, mesmo com o CNY REER em um histórico de alta. Você pode obter a pesquisa Credit Suisse FX Strategist, bem como muitas outras análises interessantes dos principais bancos de investimento através de nossa assinatura. Se você deseja receber relatórios de pesquisa Nomura diariamente (e muitas outras análises interessantes), inscreva-se agora ou solicite uma avaliação gratuita de 5 dias. Construímos um monitor que rastreia 1.961 correlações entre os mercados (consulte o monitor completo na segunda página). Para encontrar o equilíbrio certo entre estabilidade e relevância, concentramo-nos em correlações de três meses de mudanças nos preços de mercado. Ele deve ajudar a avaliar as relações que dirigem os preços dos ativos. Mais importante ainda, identificar mudanças significativas nessas correlações pode fornecer uma indicação precoce de mudanças de regime. Focando no G10 FX neste relatório, encontramos o seguinte: As maiores correlações são dominadas por ações. Por exemplo, o USD / JPY tem uma correlação com o Nikkei eo EUR / CAD tem uma correlação de -77 com o FTSE 100 (ou seja, o EUR cai contra o CAD quando o rally das acções do Reino Unido). Em geral, o dólar parece estar positivamente correlacionado com o risco e, portanto, o euro é a moeda de financiamento que está negativamente correlacionada com o risco. Isto mostra em euro cruzamentos correlacionando com risco (veja Figura 1). Fora do risco, os diferenciais de taxa estão correlacionados a alguns pares de moedas: EUR / GBP, EUR / NZD e EUR / CAD. Novamente, parece que o euro é a moeda base através da qual os fundamentos se expressam (ver Figura 1). Quanto às mudanças nas correlações, os maiores aumentos a mais negativos ou mais positivos parecem envolver petróleo. Parece que uma grande quantidade de pares de moedas de EUR / NOK para EUR / USD para USD / CHF tornou-se correlacionada aos preços do petróleo (ver Figura 2). Você pode obter relatórios de pesquisa da Nomura e várias análises dos principais bancos de investimento por meio de nossa assinatura. Se você deseja receber o relatório de pesquisa do pdf do Societe Generale FX Daily (e muitos outros) diariamente, inscreva-se agora ou solicite um teste gratuito de 5 dias. As probabilidades de reunião esta semana US FOMC entregar uma taxa de caminhada são zero, de acordo com a Bloomberg. As chances de um corte são maiores, mas apenas 2. O que importa é o tom da declaração, mas o Fed se pintou em um canto. As probabilidades de uma caminhada de junho são agora para baixo em 20 eo FOMC não pode sinalizar um movimento sem provocar turbulência de mercado. Uma mensagem neutra / dovish pode fornecer um mínimo de conforto de curto prazo para os mercados e manter o dólar, mas não iria resolver o problema de como preparar os mercados para a normalização política mais. Enquanto isso, os dados CFTC pintar uma imagem agora familiar de especulação FX posicionamento: Longs estão construindo em AUD, CAD, NZD e JPY. Os shorts de MXN e de EUR estão diminuindo afastado e somente shorts do GBP cresceram na semana a terça-feira. A soma das posições é USD curto líquido pela primeira vez desde julho de 2014. Os quatro meses depois que viu o rally do dólar 20 em termos trade-weighted como longs do dólar foram construídos acima. O ambiente atual é muito diferente, é claro, mas qualquer coisa que faça com que os preços de mercado em um ritmo mais rápido de subidas de taxas do que o atual (1.5 caminhadas até o final do próximo ano) seria ruim para o sentimento de risco e bom para o dólar. O mais ínfimo sussurro da ação do BOJ na reunião de quinta-feira foi suficiente para assustar alguns dos longos ienes (e reavivar o interesse pelo Nikkei). O mais provável é que o BOJ tome emprestado do playbook do BCE e abaixe o custo de alguns empréstimos aos bancos, para ajudar a compensar os efeitos do movimento de janeiro. Isso não terá muito significado, e não é de estranhar que o iene seja um pouco mais forte hoje de manhã. No entanto, eu acho que os dados da CFTC refletem com precisão o sentimento do mercado de curto prazo e como a demanda japonesa de ativos estrangeiros permanece incrivelmente forte, procuramos mais fraqueza do iene nas poucas semanas. A notícia européia não parece provável que seja o motorista do Euro. Treasuries / Bunds estão em um intervalo, como a moeda. Os dados sobre o fornecimento de moeda devem ser divulgados na quarta-feira e devem ser razoavelmente encorajadores, enquanto os dados do PIB do primeiro trimestre devem ser divulgados na sexta-feira, mostrando um crescimento anual desacelerando para 1,5, de 1,6, que não está nem aqui nem lá. As chances de uma re-execução das eleições espanholas em junho parecem altas, mas que não é realmente um novo desenvolvimento quer. As casas de apostas reagiram à intervenção do Presidente Obama no debate sobre o referendo da UE no Reino Unido, alargando as probabilidades de um voto de despedida. Os shorts sterling polìtica-inspirados estão sendo espremidos em conseqüência, mas a notícia que um varejista principal da High Street está no perigo da administração é um lembrete dos headwinds que enfrentam a economia. Q1 PIB é provável que venha em um 0,4 q / q, estável em 2,1 y /.y, mas definitivamente em uma trajetória de desaceleração. A escala de short-covering esterlina é melhor visto em EUR / GBP, que parece overdone abaixo de 0,78. Nós vamos ficar com curto GBP / NOK como a melhor maneira de refletir opiniões gêmeas sobre o petróleo (cautelosamente positivo) ea economia do Reino Unido (sombrio). Outras formas de expressar opiniões: Short EUR / RUB permanece atraente. Jason ainda gosta de shorts em SGD / INR. Há s mais para tirar de shorts em USD / CAD e AUD / NZD longos ainda estão realizando, enquanto nós ainda como shorts em CHF / SEK. Mas o tempo está chegando, com um foco crescente nos problemas da dívida da China e um mercado que abraçou totalmente a dovishness do Fed, para descobrir como começar de forma definitiva o dólar dos EUA novamente. Você pode obter relatórios do Societe Generale FX Daily e várias análises de instituições de nível 1 por meio de nossa assinatura. Se você deseja receber Morgan Stanley FX Morning relatório de pesquisa pdf (e muitos outros) em uma base diária, inscreva-se agora ou solicitar uma versão gratuita de 5 dias de teste. Por que o JPY tem mais vantagem: Esperamos que os fluxos adicionais de vários participantes do mercado continuem a apoiar o JPY. Em primeiro lugar, a relutância de sexta-feira para o JPY de enfraquecer (indicando des-risco antes do fim de semana) sugere que a rua não tenha negociado JPY em quantidades significativas na semana passada. Observe que os dados da CFTC mostraram a maior parte das posições compradas líquidas nas primeiras quatro semanas do ano. Em vez disso, nossas conversas com clientes focando no BoJ e sua capacidade de enfraquecer o JPY estão sugerindo que o mercado não adotou totalmente nossa visão, sugerindo que a força do JPY permanece conosco por mais tempo ainda. Em segundo lugar, as contas de varejo do Japão ainda pode precisar de liquidar suas operações de carry-finance financiadas pelo JPY, sugerindo que mais deste P ativos estrangeiros em relação ao total de ativos estão perto de altas históricas e mais importante ainda extremamente desconhecido moeda. O GPIF tinha alocado 36 de sua carteira para ativos estrangeiros no final de dezembro de 2015. O BoJ do Japão não enfraqueceu JPY como ele foi encontrado com um maior influxo de investidores nacionais. A probabilidade de que o JPY recupere sua apreciação é alta, mas quanto maior for o JPY, maiores serão as pressões de liquidação de carry trade. Aqui nós enfocamos nossos pensamentos outra vez. Os efeitos de segunda rodada da força JPY terminaria a correção descendente dos EUA D, especialmente contra moedas líquidas de alto rendimento com o espectro EM. Dentro do mundo DM pode ser AUD sofrimento mais. Comércio da China e dados do PIB. O PIB da China s 1Q será lançado na sexta-feira, com uma alta probabilidade de ver uma surpresa positiva. A economia chinesa parece estar em curso uma recuperação cíclica, enquanto as questões estruturais, como a sobrecapacidade, baixa dívida e multiplicadores de investimento ainda não foram abordadas. A questão é quanto da boa notícia cíclica foi fixado o preço. Se o AUD não se reunir após o forte relatório do PIB esperado 1Q então AUDUSD deve ter negociado o seu top corretivo para perto de 7730. Dentro do nosso portfólio estratégico vendemos AUDUSD perto de 0 7650 e nós recomendamos vender AUDNOK como nosso comércio da semana. O link Fed-JPY: Nós colocamos um foco especial em AUDJPY, que oferecem s significativo potencial downside daqui deve investidores JPY-baseados fora de carry trades. Outro fator interessante que conduz AUDJPY para baixo vem através do Fed e apetite de risco. USDJPY-bearish desempenho pode lembrar Fed Presidente Yellen que há aren P500 lucros empresa listada. Se as surpresas positivas decepcionam em relação aos trimestres anteriores, então o apetite pelo risco pode ser atingido. Se não, pode estar aumentando as expectativas de taxa que limitam o upside do mercado de equidade de qualquer maneira. Seja qual for o resultado, AUDJPY deve receber pouco apoio do lado do apetite de risco das questões. O próximo alvo da EURGBP é 0.85: A imprensa está informando que a reação política de Save Dave à divulgação dos papéis do Panamá pode sugerir a promoção do Secretário de Justiça Gove ao Vice-Primeiro Ministro e atribuir um cargo proeminente do gabinete a Boris Johnson após o referendo. Alguns podem dizer que isso é parte do plano para trazer o partido conservador de volta juntos, mas para o comércio de divisas sugere duas figuras líderes da campanha Brexit aumentando sua relevância política antes da votação de 23 de junho, aumentando a volatilidade em GBP. Os fundamentos económicos não parecem bons nem com o défice da balança de transacções correntes, nem com o défice orçamental de 4 e o sector doméstico britânico, que registou um declínio de 2,3 na sua poupança líquida no 4T, deixando-nos firmemente dentro do acampamento esterlino. Nossa maneira favorecida de jogar esta semana é ser EURGBP longo. Nossa visão de baixa estrutural sobre AUD, baseada em crescimento nominal fraco, perspectivas de termos de troca ruins e uma desaceleração do mercado imobiliário, provavelmente levará a 50 pb de cortes pela RBA até o final do ano. Propomos vender AUDUSD em comícios mas preferimos vender AUDNOK hoje. A NOK tem sido bastante protegida durante os altos e baixos do preço do petróleo recentemente por causa do fundo de riqueza soberano ea capacidade do governo de aumentar os gastos fiscais se necessário pode limitar o impacto negativo sobre a economia em relação a outros produtores de commodities. Apesar da depreciação do AUD nos últimos anos, o déficit comercial e a conta corrente atuais da Austrália permanecem próximos à expansão pós-crise. O reequilíbrio da China em relação ao investimento, particularmente os cortes de capacidade de aço anunciados nos últimos meses, bem como o inventário imobiliário em excesso em cidades de Nível 3 representam grandes riscos de queda para os preços do minério de ferro. Além disso, a demanda doméstica tem sido apoiada principalmente pelo boom imobiliário, que esperamos reverter. Com a inclusão do RBA de linguagem negativa em AUD na declaração mais recente, acreditamos que um rally AUD demasiado forte daqui aumenta os riscos de um corte RBA no curto prazo, e esperamos dados mais fracos no futuro. Ambos apoiariam o comércio. O principal risco para o NOK nesta semana é a preparação para a reunião da OPEP em 17 de abril, com a probabilidade de um acordo para cortar a produção olhando baixo por agora. A correlação de NOK com o óleo é muito mais baixa do que a do CAD. Nós gostamos de vender AUDNOK no mercado com um alvo de 6.0800 e um batente em 6.2950. Evidências sugerem que o posicionamento na lira turca se acumula de forma significativa desde que o rali nas moedas de EM começou no final de janeiro. Baixa de preços do petróleo, mais forte do que o esperado crescimento no 4T15, que foi mais enfatizado na semana passada é bastante provável que TRY vai enfraquecer um pouco à frente do anúncio, mas só realmente conhecer a orientação da política monetária, uma vez que o novo governador conclui A primeira reunião em 20 de abril. O principal risco para o comércio seria para as comunicações iniciais CBT sã propositadamente conservador, tendo em conta as considerações acima, como foi o caso na Polônia após as alterações ao MPC no início do ano. Hoje, os dados da conta corrente de fevereiro serão divulgados, e a expectativa é de pouco mais de US $ 2,2 bilhões. Nós gostamos de comprar EURTRY no mercado com um alvo de 3,35 e parar de 3,20. Você pode obter relatórios de pesquisa Morgan Stanley FX Morning, bem como outras análises de instituições de nível 1 através de nossa assinatura. Se você deseja receber este relatório de pesquisa do BNP Paribas (e muitos outros) diariamente, inscreva-se agora ou solicite uma avaliação gratuita de 5 dias. Mudanças significativas nas previsões do Fed para impactar a direção do dólar Os mercados financeiros continuam sob o domínio da aversão ao risco e contra esse cenário, as moedas com superávit em conta corrente continuam a estender os ganhos, enquanto as expectativas do Fed diminuem o USD em geral. A curva do mercado monetário dos Estados Unidos está flertando com o risco de política de flexibilização da política monetária, uma possibilidade que a presidência do Fed não deixou de descartar em seu depoimento no Senado, mesmo que ela continuasse enfatizando que não é sua expectativa. Em resposta ao endurecimento das condições financeiras que observamos no último mês, nossos economistas fizeram mudanças significativas nas previsões do Fed e agora não esperam que o Fed suba em 2016 ou 2017 (veja aqui). Essencialmente, esperamos que o ambiente de risco frágil evite apertar no H1 e desacelerar a atividade para argumentar contra novas subidas de taxas posteriormente. A mudança nas expectativas do Fed claramente tem grandes implicações para a perspectiva do dólar e atualmente estamos revisando nossas previsões de USD de acordo. Por enquanto, é provável que as moedas de financiamento permaneçam bem apoiadas e os USD à defensiva, embora os mercados continuem cautelosos com as ações e com os comentários de outros funcionários do G10, particularmente no Japão, onde as advertências verbais são possíveis. Esperamos que a primeira estimativa do PIB da zona do euro mostre um crescimento de 0,2 q / q no 4º trimestre, com o número correspondente para a Itália também a 0,2 q / q ea Alemanha um pouco mais fraca a 0,1 q / Q. Com o ECB já em modo QE total, os dados da zona do euro geralmente tiveram pouco impacto no mercado nos últimos tempos, mas, devido às preocupações com um grande abrandamento do crescimento global, os mercados deveriam ficar mais sensíveis a este lançamento. As actuais condições de mercado nos mercados de activos implicam que o EUR deve continuar a retirar apoio do seu grande excedente em conta corrente. No entanto, continuamos a ver limites à apreciação do EUR / USD. Se a cotação do EUR / USD se mantiver em 1,15, o último nível observado antes da mudança do BCE em Outubro, o BCE terá maior probabilidade de reagir de forma bastante agressiva ao endurecimento indesejável das condições financeiras na sua reunião de Março. As moedas correntes das commodities poderiam seguir USD mais baixas O CAD eo AUD mantiveram-se acima do que se esperaria esta semana, mantendo-se estável contra um USD largamente mais fraco apesar da fraqueza continuada em preços crus. Vemos o escopo para essas moedas se depreciar nas próximas semanas, mesmo em relação ao USD. Ambas são economias de déficit em conta corrente dependentes de influxos financeiros e ambas estão expostas à contínua fraqueza dos preços das commodities. Enquanto o retiro de USD pode ter reduzido os riscos de uma desvalorização do CNY por enquanto, o AUD permanece exposto a notícias negativas da China e uma maior pressão sobre os preços dos metais industriais. Há também espaço para os mercados aumentarem os preços para a RBA e a flexibilização do BoC. RBA Governador Stevens testemunho ao parlamento produziu poucas surpresas, onde ele manteve um viés de atenuação, mas também continuou a soar relativamente otimista sobre a perspectiva doméstica. Você pode encontrar mais BNP Paribas relatórios de pesquisa, bem como outras análises de instituições bem conhecidas através da nossa assinatura. Se você deseja receber este relatório de pesquisa do Credit Suisse (e muitos outros) diariamente, inscreva-se ou solicite uma avaliação gratuita de 5 dias. Como já destacamos em algumas ocasiões deste ano (Um top importante para o Japão, 20 de janeiro), fomos ursos do Japão, procurando inversões conclusivas das tendências de touro no USDJPY e no Nikkei / TOPIX. O breve pico pós-BOJ tem sido agressivamente revertida, e para o USDJPY, o longo prazo para o topo abaixo de 116,15 tem, em nossa opinião, finalmente confirmado. Assim, ficamos com baixa e procuramos mais fraqueza para 113.99 / 85 próximo, à frente do apoio de uma diferença de preço rara de outubro / novembro de 2014 em 112.56 / 33. Isso deve ser permitido para manter em primeiro lugar, à frente da venda-off estendendo-se a 110,09 / 00 a alta de setembro de 2014 e apoio psicológico. Imagem maior, alvo 106.65 / 60 não só o alvo medido a partir do topo, mas também o retracement 38.2 de todo o mercado de 2011/2015 touro. Resistência mostra em 115,85 / 86 inicialmente, em seguida, 116,15 / 30, com 117,54 necessidade de tampa para manter o risco imediato de baixa. Para GBPJPY. A recuperação em janeiro atrasado foi tampada por um conjunto de resistências em 174.87 / 176.18 o retracement 38.2 do colapso 2015/2016, a baixa abril de 2015 ea média de queda de 13 semanas ea rejeção subseqüente daqui mantem um alto grande. A sustentação chave é vista dos pontos baixos janeiro 2016 e 2014 em 163.99 / 88, abaixo de que deve agir como o catalizador para uma retomada da tendência de baixa a 160.02 / 00, antes do 50 retracement do mercado de 2011/2015 bull em 156.37. Para EURJPY. O EUR mais forte está mantendo o cruzamento, pelo menos agora, bem suportado acima do preço e suporte pivotal em 126.18 / 09. Embora uma grande ameaça de cobertura esteja presente, somente abaixo de 126.09 veria isso confirmado, transformando o outlook bearish para 124.97 inicialmente, então 121.95. Ao olhar para o JPY em termos de Trade Weighted, uma base foi concluída no início do ano. O pico do BOJ foi contido bem acima da tendência de alta de junho de 2015, eo forte rali subseqüente mantém a base. Nós, portanto, manter-se otimista e procurar mais ampla base JPY força. Dada a ainda forte relação entre a moeda e os mercados de acções, espera-se que este mantenha as acções sob pressão. Para o Nikkei. O salto do cargo BOJ também foi rapidamente revertida, deixando o mercado retesting seu recente baixo e 38,2 retracement de 2011/15 rally em 16055/15. Abaixo aqui, que nós procuramos, deve confirmar um top de médio prazo está no lugar, para um declínio para o retracement 50 e suporte de preços em 14545/30, então 13885, o mínimo de 2014. O alvo medido a partir do topo, porém é Visto ajustado mais baixo em 12920. O TOPIX embora está já abaixo de seu retracement 38.2 do mercado de touro 2012/2015 em 1317, e com uma parte superior a médio prazo já no lugar, nós permanecemos bullish e olhamos para a fraqueza estender a nossos 1197/77 Próximo alvo do retracement 50 e late 2014 baixa. Ir USDJPY curto em 116.30 / 117.30, coloque a paragem acima 118.30. Faça exame do lucro em 106.75. Go short Nikkei at 17000/17200, stop above 17950. Also add below 16000. Take profit at 13200. You can find more Credit Suisse research reports as well as other analysis from well-known institutions via our subscription. If you wish to receive this Commerzbank research report (and many other) on a daily basis, subscribe or request a free 5-day trial . How much upside potential does EUR-USD have EUR-USD is trading above 1.13 a consequence of general USD weakness after the market s re-assessment of the Fed expectations. Such levels, however, could prove to be unsustainable. The ECB policy will i. a. be influenced by the EUR exchange rates. The risk of a significantly more expansionary ECB policy is not properly reflected in the FX market. For a long time the ECB was known as a central bank which was able to over-deliver compared to market expectations. This impression was destroyed by the December meeting. In December the ECB significantly disappointed market expectations of a strong move, by only delivering a small rate cut. And indeed: ECB President Mario Draghi s old strategy to create market expectations, which put the other Council members under pressure to deliver failed spectacularly in December. That, however, does not imply that the ECB will always and forever be a paper tiger. Even under the assumption that Draghi did not find a sufficiently large majority for strong measures in December (which would have pushed EUR-USD down), we must concede: under different circumstances those who had opposed stronger measures in December might have behaved differently. And the relevant aspects of circumstances include the EUR exchange rates. Yes, of course, the ECB officials will continue to formally stick to the G7 London accord, which implies that central banks refrain from manipulating exchange rates. This is the reason for Draghi s regular statement that exchange rates would not be a policy target for the ECB. Inside the London-accord frame, however, the ECB does everything to create the impression that it would prefer lower EUR exchange rates. No wonder, as the exchange rate channel is the last one still functioning nearly normally. The ECB has all reasons to be concerned regarding inflation. And therefore it cannot afford to accept higher EUR exchange rates. Elevated EUR-USD exchange rates therefore increase the probability of stronger-than-expected ECB measures in March and therefore of a significant correction in EURUSD. The FX market is largely ignoring this risk. EUR-USD risk reversals trade at elevated levels. In fact only some days ago they printed in positive territory a situation we haven t seen since mid-2009 (figure 1). The market obviously regards the risk of sharp down moves in EUR-USD as small. In their central scenario our ECB watchers still assume that the ECB will indeed only deliver another small (10bps) rate cut in March. This would certainly not create significant downward pressure on EUR-USD or other EUR exchange rates. This scenario still is possible. But it is based on the assumptions that (a) financial markets calm down again and (b) EUR-USD trades at lower levels than currently. The fact that EUR-USD can gain in phases of weak stock markets can only be explained by the market s assumption that the ECB would hardly react on negative circumstances. This assumption is brave. Every day of financial market turbulence and every pip of higher EUR-USD quotes increases the probability of a more aggressive ECB. For the medium-term (i. e. after March 10th) I see good chances for EUR-USD short positions. And I expect lower EUR-USD riskies again. You can find more Commerzbank research reports as well as other analysis from well-known institutions via our subscription. If you wish to receive this UBS research report (and many other) on a daily basis, subscribe or request a free 5-day trial . A mixed picture The theme of the week was broad based dollar weakness, but USD flows were less clear-cut showing a more or less flat picture (Figure 1). Despite the notable 3 rally in spot EURUSD over the week, EUR actually saw the second largest outflow in G10 after NZD. Yen flows were more in-line with price action, with noticeable JPY inflows helping reverse the entire USDJPY rally following the BoJ s NIRP announcement, and leaving the pair down 3.4 on the week. Sterling topped the G10 chart in terms of net inflows, with hedge funds recording the 10th consecutive week of net GBPUSD buying a record since we began compiling FX flow data. In EM, the picture was also mixed with TRY, SGD and ZAR seeing notable net inflows, whilst HKD, BRL and CZK were net sold. FX Flows Turnover EURUSD . In a similar pattern to the last two weeks, EURUSD was again aggressively sold by hedge fund clients. Asset managers and corporate clients were net buyers as private clients moderately sold the pair, but on the whole EURUSD was sold. USDJPY, EURJPY . USDJPY was strongly sold by asset managers and hedge fund clients, and to a lesser extent by corporates. Private clients were net buyers of the pair but on the whole USDJPY was decisively sold. EURJPY was more or less flat with some hedge fund buying being offset by asset managers selling. GBPUSD, EURGBP . GBPUSD was bought by all groups except private clients, who marginally sold the pair. EURGBP was sold by all client groups except hedge funds who modestly bought the pair. On the whole sterling saw good demand and was net bought versus both USD and EUR. USDCHF, EURCHF . CHF flows lacked clear directionality. EURCHF was flat for all intents and purposes, with modest hedge fund inflows being offset by corporate client outflows. USDCHF was slightly net sold on the back of asset managers and private clients. USDCAD, AUDUSD, NZDUSD . CAD saw a third week of inflows, primarily on the back of hedge funds, and with some participation from corporate clients. Both Aussie and Kiwi were net sold, with hedge fund clients again leading the charge as other clients showed limited directionality. EURNOK, EURSEK, USDNOK, USDSEK . SEK saw good demand against both the EUR and the USD, helping it claim the second position in the G10 flow score card. Asset managers were noticeable buyers of SEK against both EUR and USD. NOK was net sold versus the EUR, mostly as a result of hedge fund flows, and was flat versus the dollar. You can find more UBS research reports as well as other analysis from well-known institutions via our subscription. If you wish to receive this report (and many other) on a daily basis, subscribe or request a free 5-day trial . Today s highlights: EURUSD has initially been capped below 61.8 retracement resistance at 1.1259, but we stay bullish for 1.1387, then 1.1459/95. EURGBP maintains a large bullish base above .7494. USDJPY spotlight remains on critical support at 116.15/115.97. AUDUSD below .7002/.6986 can set a top and again expose the .6828/27 early year lows. GBPUSD has found a cap at the 50 retracement barrier and neckline resistance at 1.4660/4701. USDCHF reinforces a top below former trendline support now at .9977. USDCAD has found fresh buying interest at the 38.2 retracement of the March 2015/January 2016 rally at 1.3631. Today s trades/positions: EURUSD: Long at 1.1155, stop below 1.1054 for 1.1450. USDJPY: Short at 117.30, stop above 117.80 for 116.05. GBPUSD: Flat. Sell again at 1.4590, stop above 1.4669 for 1.4150. USDCHF: Flat. Sell at 1.0025, stop above 1.0078 for .9805. AUDUSD: Flat. Sell at .7150, stop above .7220 for .6830. Also sell on a direct break below .6986. NZDUSD: Flat. Sell at .6680, stop above .6753 for .6365. USDCAD: Assume flat, buy at 1.3800, stop below 1.3710 for 1.4100. EURJPY: Long at 130.05, stop below 129.50 for 131.90. EURGBP: Long at .7585, stop below .7520 for .7750. Here are my Main Takeaways from the June ECB Announcement and Mario Draghi will update if needed. Top Takeaways from ECB ECB Hikes 2016 GDP and Inflation Forecasts More Stimulus on the way Corporate Bond Purchases Begin June 8, TLTRO Begins June 22 ECB Expects Extra Impetus from Stimulus Yet to Hit Low Oil Prices are Helping but Q2 Growth May be Slower than Q1 Not Seeing Significant Wage Pressures of Second Round Inflation Effects ECB Still in Wait and See Mode Needs to See Full Impact of Stimulus, Maintains Dovish Bias BUT If Financial Conditions Tighten Significantly, they Stand Ready to Act Global Economy and Brexit Main Risks for EZ May was a very strong month for the U. S. dollar and that was no surprise to our readers because we shared this chart at the beginning of the month showing how well the dollar performs in May. With last month s gains, the positive seasonal bias continued for 7 straight years but on this first day of June, we are more interested in how seasonality affects currencies in the new month. Which is why we updated our seasonality tables As you can see, there s moves. Seasonal trends are important but with the Federal Reserve poised to make a major decision in June and the U. K. holding a referendum on E. U. membership s unique factors could easily overshadow seasonal trends. With that in mind, if the U. K. votes to remain in the European Union (and we think they will), the corresponding relief rally could drive the dollar lower against sterling and other high beta currencies. The main focus tonight will be on Australia and the Reserve Bank s monetary policy announcement. At their last meeting the RBA left rates unchanged and said, Investors interpreted these comments to mean discomfort with the current level of the currency and sent AUD tumbling lower as a result. There s a small subset of investors looking for the RBA to ease this month because CPI declined in the first quarter and activity slowed according to the PMIs. However according to the following table, consumer spending rebounded, business confidence improved, the unemployment rate declined and market indicators ticked upwards. So like many of their peers, the RBA may opt to wait and see how the economy performs in the next month before taking additional action. Over the past few trading days we have seen a very nice breakout in USD/JPY. The move was driven entirely by expectations for this week s Bank of Japan meeting. There are reports that the BoJ could introduce negative lending rates to complement negative deposit rates. With the Japanese economy struggling under the weight of a strong Yen and slower global growth and speculators holding a record amount of long yen positions, the chance of easing by the BoJ is high. Take a look at how Japan s economy changed since the March meeting in the table below. The Japanese avoided intervening in the currency market when USD/JPY dipped below 108 because they prefer monetary intervention and their next opportunity to help the economy comes next week. With traders so aggressively short USD/JPY, this news could lead to more aggressive short covering ahead of and on the back of the BoJ rate decision. Investors are buying New Zealand dollars ahead of the Reserve Bank t expect the RBNZ to signal any immediate plans to lower interest rates. Having just surprised the market with a rate cut last month, no additional easing is expected but when the Reserve Bank eased, they also warned that further stimulus may be required. So the big question is whether this view will be emphasized in April. The RBNZ the central bank lowered their 2016 Q1 annual inflation outlook from 1.2 to 0.4 and their Q4 2016 annual inflation rate to 1.1 from 1.6 . They worried that prices would remain low for some time and that domestic risks would contribute to falling inflation expectations. Thankfully consumer prices rebounded in the first quarter with the year over year rate ticking up to 0.4 from 0.1 . From an inflation perspective, the RBNZ has less to worry about but consumer spending, service and manufacturing activity weakened in the month of March, leaving the central bank with many areas of concern. So while the RBNZ may not go as far as lowering rates in April, they could maintain their dovish bias, which would renew the decline in the New Zealand dollar. Here s economy performed between the March and April meetings